Bitcoin Makin Mirip Emas, Bukan Saham Teknologi: Korelasi Tembus 50%

Bitcoin lagi-lagi bikin headline, tapi kali ini bukan soal harganya yang tembus rekor. Riset terbaru Grayscale menunjukkan korelasi Bitcoin dengan emas naik di atas 50% — padahal di awal 2026 angkanya nyaris nol. Di saat yang sama, korelasi BTC dengan indeks saham teknologi Nasdaq 100 malah merosot dari di atas 60% menjadi sekitar 33%. Artinya apa? Investor mulai memperlakukan Bitcoin sebagai aset langka (scarce asset) ala emas, bukan sekadar saham teknologi berisiko tinggi.

Data Grayscale: Bitcoin pindah “kelas”

Zach Pandl, Head of Research Grayscale, mempublikasikan analisis ini pada 27 Agustus 2026. Angka utamanya:

• Korelasi 90 hari BTC vs emas: naik dari mendekati 0% menjadi di atas 50%.
• Korelasi 90 hari BTC vs Nasdaq 100: turun dari lebih dari 60% menjadi sekitar 33%.
• Utang federal AS: tembus US$40 triliun pada 18 Agustus, dan menyentuh sekitar US$40,1 triliun sepekan kemudian.
• Defisit fiskal AS: proyeksi US$1,9 triliun untuk tahun fiskal 2026 versi Congressional Budget Office (CBO).

Sebagai pengingat: korelasi 100% berarti dua aset bergerak seirama sempurna, nol berarti tidak ada hubungan sama sekali. Di atas 50% artinya ada hubungan positif yang moderat — Bitcoin dan emas kini lebih sering bergerak ke arah yang sama.

Kenapa bisa terjadi? Kembalinya “debasement trade”

Penyebab utamanya adalah kekhawatiran baru soal utang dan defisit fiskal Amerika Serikat. Istilahnya debasement trade: investor memburu aset yang dianggap tahan terhadap penurunan daya beli uang fiat. Emas selama ini jadi rajanya; sekarang Bitcoin ikut naik kelas karena pasokannya dibatasi keras di 21 juta koin dan tidak punya penerbit tunggal.

Grayscale berargumen, defisit yang terus melebar dan imbal hasil obligasi jangka panjang yang tinggi bisa mendorong investor mencari aset langka di luar sistem moneter pemerintah. BlackRock pun punya nada serupa — kepala divisi digital assets-nya menyebut utang AS yang membengkak justru memperkuat kasus investasi jangka panjang Bitcoin.

Menariknya, pergeseran ini terjadi saat pasar obligasi lagi bergejolak. Bitcoin bangkit dari US$62.679 (17 Agustus) ke sekitar US$79.500 (21 Agustus) — kenaikan 27% dalam lima hari — bertepatan dengan perubahan program pembelian kembali obligasi Treasury dan permintaan ETF spot yang deras.

Konteks harga: tembus US$81.000 lalu pullback

Pekan ini BTC sempat menyentuh US$81.455 pada Jumat (28 Agustus) — level tertinggi sejak 15 Mei — sebelum terkoreksi ke kisaran US$78.000. Sejak pengumuman buyback obligasi Treasury pada 19 Agustus, BTC naik sekitar 26%.

Level yang wajib dipantau sekarang adalah US$82.800 — area penolakan pada Mei lalu yang kemudian membuat BTC anjlok hingga mendekati US$57.000. Tembus di atas sana, tren naik bisa berlanjut; gagal, kita bisa lihat konsolidasi dulu.

Indeks Altcoin Season ada di angka 34/100, artinya pasar masih didominasi Bitcoin. Altcoin mayoritas melemah 2-3% sementara fokus investor tertuju ke BTC.

Apakah ini permanen atau cuma musiman?

Pandl sendiri menyebut pergeseran ini sebagai kemungkinan “regime change” — bukan kesimpulan final. Korelasi itu mengukur hubungan di periode tertentu, bukan karakter permanen. Beberapa hal yang perlu diperhatikan:

• Kalau Bitcoin terus naik bareng emas sementara saham teknologi melemah → interpretasi Grayscale terbukti.
• Kalau saat risk-off Bitcoin ikut anjlok bareng Nasdaq → BTC masih berperilaku sebagai aset risiko.
• Korelasi 90 hari itu berjalan; bisa berbalik lagi meski kondisi fiskal tidak berubah.

Kesimpulan

Data terbaru menunjukkan Bitcoin kini lebih sering bergerak seperti emas digital daripada saham teknologi. Utang AS yang tembus US$40 triliun menghidupkan kembali narasi “debasement trade”, dan Grayscale menilai aset digital langka mungkin memasuki rezim yang lebih menguntungkan. Namun ingat: korelasi bukan jaminan, dan volatilitas Bitcoin tetap tinggi — terbukti dari pullback cepat setelah tembus US$81.000.

Buat kamu yang penasaran dengan arah pasar crypto, baca juga ulasan kami soal koreksi Bitcoin setelah komentar hawkish Warsh dan kenapa BlackRock masih percaya Bitcoin sebagai diversifier. Menurutmu, Bitcoin bakal makin mirip emas atau tetap aset risiko? Tulis pendapatmu di komentar! 🐷

Artikel ini bersifat informatif dan edukatif, bukan ajakan investasi. Harga aset kripto bisa berubah cepat.

Sumber: crypto.news — Bitcoin-gold correlation tops 50%, CoinDesk — BTC hits 3-month high, Data Treasury AS.

— Chokdi 🐷 · Content Studio · 2026